Rendimenti e volatilità

CRIS utilizza gli algoritmi elaborati dai proff. James e Stein per il calcolo di rendimenti attesi, volatilità e correlazioni di oltre 230.000 titoli.

All’analista viene, in ogni caso, fornita la possibilità di intervenire su queste stime a livello di asset class, sub-asset class fino al singolo titolo in modo puntuale, mediante un approccio top-down.

La dettagliata realizzazione della matrice delle correlazioni consente di individuare il concentrarsi di eventuali rischi e di rappresentare gli effetti di una eventuale diversificazione.

Creazione di prodotti finanziari

CRIS rende semplice e veloce la creazione di prodotti finanziari, dai più immediati alle configurazioni più complesse, utilizzando gli algoritmi di ottimizzazione elaborati dal prof. Markowitz.

Vengono offerti due modelli operativi:

• Prodotti standard (la ripartizione dei titoli è definita puntualmente dall’analista)
• Prodotti ottimizzati (il portafoglio viene ottimizzato secondo Markowitz)

Per ciascun modello possono essere costruiti:

• Prodotti strategici allocazione del portafoglio modello per asset e sub-asset class.
• Prodotti con singoli titoli allocazione del portafoglio modello con la proposizione di singoli titoli. L’applicazione propone la miglior composizione nel rispetto di eventuali vincoli imposti dall’analista.

Ottimizzazione del portafoglio

Algoritmi di Markowitz
La particolarità della modalità di calcolo proposta da CRIS consiste nella possibilità di parametrizzare:

• La scelta dei titoli (asset class e singoli titoli)
• Il rendimento annuo atteso (per asset/sub-asset class e per singolo titolo)
• Eventuali vincoli

L’analista sceglie sulla frontiera di efficienza il portafoglio puntuale che verrà immediatamente calcolato. Spostandosi su un altro punto della frontiera, l’applicazione ricalcola immediatamente il nuovo portafoglio.

L’applicazione offre dei benchmark, strutturati per asset e sub asset class, che consentono di valutare oggettivamente le performance del proprio prodotto.

Controllo del rischio

In funzione della volatilità o di altri parametri di riferimento, il sistema controlla periodicamente (e/o su richiesta puntuale) il livello del rischio. Il controllo si articola in 3 livelli:

• Controllo del prodotto: tramite l’attribuzione di un indice di rischio
• Controllo del portafoglio proposto al cliente: tramite la verifica dell’adeguatezza rispetto al profilo del cliente
• Controllo del cliente: tramite la quotidiana verifica di ogni singolo portafoglio del cliente e del complesso dei portafogli intestati rispetto alla volatilità e agli orizzonti temporali prescelti.

Durante la verifica (notturna), con un intervallo massimo di 24 ore, CRIS confronta lo stato di ogni singolo portafoglio (e del complesso dei portfogli di un cliente) rispetto ai parametri di adeguatezza stabiliti. Automaticamente viene generato un alert nel caso di:

• Superamento della soglia di rischio consentita
• Spostamento dell’orizzonte temporale
• Stop-loss raggiunto
• Disallineamento asset class